比特币减半不是神秘仪式，而是协议里写死的货币政策，用可预测的发行曲线把稀缺性编码为现实的供应冲击。理解这一机制，才能看清它如何改变价格、哈希率和矿工经济学。

比特币减半不是孤立事件，而是通过供应骤减引发矿工经济变化、交易所资金面、链上持币与衍生品定价和情绪放大的连锁反应，推动币价波动。本文从链上到交易端逐层拆解这些传导逻辑，帮你看清减半...